走近2015陸家嘴金融創(chuàng)新人物，
財(cái)通基金劉未：四年引航0到1500億元
公募基金至今走過17個(gè)春秋，走馬圈地的階段早已終結(jié)。伴隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，“馬太效應(yīng)”讓新公司的“逆襲”之路越來越艱難，成功的創(chuàng)業(yè)故事變得越來越罕見。
盡管要從列強(qiáng)環(huán)伺的處境中突圍頗為不易，仍有新基金公司譜寫出了絢麗的成長(zhǎng)之歌。財(cái)通基金的特色發(fā)展路徑，成為了新基金公司突圍的一個(gè)典型樣本。
從“特色”到“全面”
財(cái)通基金成立之初，便確立了“保公募、重專戶”的基本戰(zhàn)略。
2015年7月24日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)公布《基金管理公司專戶業(yè)務(wù)規(guī)模排名》，財(cái)通基金以827億元位列93家參評(píng)公司第12位。據(jù)悉，截至11月末，財(cái)通基金已成功發(fā)行1000只產(chǎn)品，資產(chǎn)管理規(guī)模突破1500億元（含子公司）。作為一家“60后”基金公司（第61家及以后成立的基金公司），這份成績(jī)單尤為可貴。
作為資管界的一匹黑馬，財(cái)通基金的表現(xiàn)可以用驚艷來形容。然而，財(cái)通基金卻已經(jīng)不滿足于以“60后”次新基金公司自居。
財(cái)通基金總經(jīng)理劉未向《陸家嘴》記者透露：“2011年至2014年，公司秉承‘保公募，重專戶’的戰(zhàn)略度過第一個(gè)三年，走出了一條鮮明的特色之路。第二個(gè)三年，公司將立足特色，力爭(zhēng)在多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，謀求全面發(fā)展?！?/font>
這一戰(zhàn)略升級(jí)意味著財(cái)通基金正在走上立足特色、全面發(fā)展的進(jìn)階之路。回顧財(cái)通基金的發(fā)展歷程，從期貨資管到定增，這家公司不斷打破傳統(tǒng)公募基金的邊界，探索出了一條“小而美”的特色之路。
財(cái)通基金的特色之路，實(shí)際上也一直在調(diào)整?！拔覀儧]有路徑依賴，都是跟隨業(yè)務(wù)的發(fā)展?！眲⑽锤嬖V《陸家嘴》記者。
期貨資管曾經(jīng)是財(cái)通基金重要的特色業(yè)務(wù)，不過，因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)容量有限，它在財(cái)通基金的戰(zhàn)略定位逐步被定增業(yè)務(wù)超越。
“定增市場(chǎng)現(xiàn)在是萬億級(jí)的規(guī)模，從未來兩三年的時(shí)間來看，市場(chǎng)容量還比較充足。財(cái)通基金今年參與的定增規(guī)模452億元，占據(jù)基金公司總參與規(guī)模的近三成。”劉未表示，隨著債權(quán)融資逐步轉(zhuǎn)向股權(quán)融資，直接融資占比的提升是大勢(shì)所趨，而經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和國(guó)企改革需要資本市場(chǎng)的支持，上市公司定增融資需求踴躍。據(jù)了解，財(cái)通基金自2013年以來已中標(biāo)287個(gè)定增項(xiàng)目，累計(jì)參與金額達(dá)793億元，其中已解禁的120個(gè)項(xiàng)目平均收益率73%，成功中標(biāo)的定增項(xiàng)目數(shù)量、定增規(guī)模、盈利水平均位列全市場(chǎng)首位。
劉未認(rèn)為，資管管理公司會(huì)分為兩大類：一類是“小而美”，主要是指堅(jiān)持走特色發(fā)展道路，在某一細(xì)分領(lǐng)域領(lǐng)跑行業(yè)的公司；一類是“大而全”，主要指堅(jiān)持多元化策略，在多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域形成獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。
財(cái)通基金選擇“大而全”的多元化發(fā)展戰(zhàn)略，主要是為了穿越周期。在劉未看來，單一業(yè)務(wù)受周期影響較大，譬如聚焦權(quán)益投資的基金公司，在大類資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向固定收益時(shí)，其發(fā)展就會(huì)減速或者停滯。
“財(cái)通基金的成長(zhǎng)，得益于前瞻的布局和市場(chǎng)的發(fā)展，我們?cè)?011-2012年股市相對(duì)弱市階段，大力發(fā)展期貨資管業(yè)務(wù)，至今成功發(fā)行200余單期貨產(chǎn)品；在2013年起，將定向增發(fā)業(yè)務(wù)作為公司戰(zhàn)略核心業(yè)務(wù)之一，創(chuàng)新研發(fā)定增組合投資；在2015年，瞄準(zhǔn)股權(quán)投資藍(lán)海，創(chuàng)新設(shè)立投行部和新三板投資部?！眲⑽粗赋觯魏螁我粯I(yè)務(wù)都有其周期，因此財(cái)通基金也不應(yīng)對(duì)某一特色業(yè)務(wù)產(chǎn)生路徑依賴。
劉未坦言，此前財(cái)通基金在二級(jí)市場(chǎng)的份額規(guī)模雖然不大，但積累了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)口碑。未來，公司將加快權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行的節(jié)奏，但并非單純追求發(fā)展，而是基于特色，注重業(yè)績(jī)，爭(zhēng)取給投資者帶來良好回報(bào)。同時(shí)，在固定收益及量化對(duì)沖方面加大投入，逐步豐富產(chǎn)品線。
多面劉未
“敏于思而訥于言”，是《陸家嘴》記者對(duì)劉未的第一印象。與劉未深入交流，則會(huì)發(fā)現(xiàn)他身上存在某種反差：既有傳統(tǒng)浙商的低調(diào)務(wù)實(shí)，亦有飄逸灑脫的一面。
記者發(fā)現(xiàn)，劉未接任財(cái)通基金總經(jīng)理之后，其低調(diào)沉穩(wěn)的性格甚少接受媒體采訪，也鮮少提及公司的發(fā)展規(guī)模和速度，讓“財(cái)通現(xiàn)象”一直成為行業(yè)之謎。然而，財(cái)通基金在過去幾年特色業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展，卻反證了劉未的不拘一格。
中學(xué)時(shí)代，劉未曾鐘情于金庸的武俠世界。他發(fā)現(xiàn)，在金庸構(gòu)筑的武俠世界里，頂尖高手往往并不歸屬于某門某派，只有博采眾長(zhǎng)經(jīng)歷豐富才可能成為絕頂高手。
實(shí)際上，劉未最喜歡的武俠人物令狐沖，更是飄逸灑脫不拘一格。
劉未曾與副總王家俊戲言：“你是一個(gè)敢想敢做的人，而我是一個(gè)沒有思維限制的人?！焙笳咭脖硎菊J(rèn)同。
在同業(yè)看來，總經(jīng)理劉未的不拘一格，加上副總經(jīng)理王家俊敏銳的市場(chǎng)嗅覺、督察長(zhǎng)的合規(guī)文化，這樣珠聯(lián)璧合的高管團(tuán)隊(duì)成就了財(cái)通基金在諸多創(chuàng)新業(yè)務(wù)的披荊斬棘，才能帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)布局期貨資管領(lǐng)域，成功實(shí)現(xiàn)期貨資管規(guī)模全國(guó)第一的驕人成績(jī)；后來又精準(zhǔn)捕捉定增的特殊投資機(jī)會(huì)，成就了財(cái)通基金“定增王”美譽(yù)；今年更將觸角延伸至一級(jí)市場(chǎng)，聚焦股權(quán)交易、定向增發(fā)（一年期和三年期）、股權(quán)融資、并購(gòu)輔導(dǎo)及撮合、并購(gòu)基金設(shè)立及IPO孵化等業(yè)務(wù)，全方位聯(lián)動(dòng)一二級(jí)市場(chǎng)，把握股權(quán)投資的黃金機(jī)遇。
托爾斯泰說：幸福的家庭都是相同的，不幸的家庭則各有各的不幸。套用這一句話,也可以說成功的團(tuán)隊(duì)都是相同的，失敗的團(tuán)隊(duì)則各有各的原因。
“好的團(tuán)隊(duì)一般都有以下特點(diǎn)：理念一致，風(fēng)格互補(bǔ)，高度協(xié)作”，在劉未看來，《西游記》的取經(jīng)四人組，很好闡述了優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)必需的角色定位。
“總經(jīng)理的角色就是唐僧，自己要堅(jiān)定，也要讓團(tuán)隊(duì)里的人堅(jiān)定” ，劉未告訴《陸家嘴》記者，“搭班子，要選風(fēng)格互補(bǔ)，合理授權(quán)，目前的財(cái)通基金符合我理想中團(tuán)隊(duì)的狀態(tài)?！?/font>
“我們總是在奔跑中調(diào)整”，劉未告訴《陸家嘴》記者。即便找到了正確的方向，依然前路多艱。而財(cái)通探索特色之路過程中，離不開財(cái)通基金所有員工的團(tuán)結(jié)協(xié)作。無論是高管團(tuán)隊(duì)，市場(chǎng)投研團(tuán)隊(duì)還是中后臺(tái)團(tuán)隊(duì)都積攢著一股子創(chuàng)業(yè)的熱情在共同奮斗，開拓了很多行業(yè)內(nèi)第一單的創(chuàng)新業(yè)務(wù)；更重要的一點(diǎn)，公司前中后臺(tái)的配合協(xié)調(diào)能力很強(qiáng)，跨部門合作協(xié)調(diào)效率很高，團(tuán)隊(duì)的每個(gè)成員都為了同一個(gè)目標(biāo)共同努力，不計(jì)較部門和個(gè)人得失，而是以公司的整體利益為重，這是非常難能可貴的。
不拘一格降人才
在解決了生存問題之后，可持續(xù)發(fā)展成為了擺在劉未面前的重要課題。
“作為輕資產(chǎn)的資產(chǎn)管理公司，有了一定的利潤(rùn)，主要投資人力資本和系統(tǒng)”，劉未認(rèn)為，未來的目標(biāo)是吸引到優(yōu)秀的人才，留住優(yōu)秀的人才，讓公司逐漸步入良性循環(huán)。
“核心團(tuán)隊(duì)的每一個(gè)人都非常進(jìn)取，都有把事業(yè)做大的雄心，”劉未告訴《陸家嘴》記者，財(cái)通基金已經(jīng)不以“60后”自居，而是希望未來能穩(wěn)定做“40后”，即資產(chǎn)管理規(guī)模能穩(wěn)居行業(yè)前40位。
實(shí)際上，盡管財(cái)通基金成立以來有意控制了公募產(chǎn)品的發(fā)行節(jié)奏，旗下公募基金業(yè)績(jī)持續(xù)表現(xiàn)出色，成為首家包攬“金牛獎(jiǎng)”“金基金獎(jiǎng)”“明星基金獎(jiǎng)”的“60后”基金公司。
近期，財(cái)通基金的一個(gè)重要舉措是完成設(shè)計(jì)了長(zhǎng)期激勵(lì)方案，通過實(shí)施了中期激勵(lì)方案。據(jù)劉未透露，長(zhǎng)期方案的設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)，中期方案包括薪酬獎(jiǎng)金、業(yè)績(jī)提成等激勵(lì)機(jī)制，都屬于行業(yè)內(nèi)比較高的水平。
“最近幾年公募基金的人才流失比較嚴(yán)重，希望財(cái)通基金未來的激勵(lì)方案能起到一定的效果。優(yōu)秀的投資管理人員不一定要去創(chuàng)業(yè)做私募，可以集中精力做好投資，把其他的事情直接交給公司，也能實(shí)現(xiàn)自己的價(jià)值。”劉未指出，激勵(lì)方案的初衷是吸引和留住優(yōu)秀人才。
“基金公司能夠發(fā)展好，關(guān)鍵是頂層設(shè)計(jì)?！眲⑽纯偨Y(jié)。回顧財(cái)通基金過去幾年的飛躍式發(fā)展，主要得益于股東的開明和支持。財(cái)通基金的另外一個(gè)傳統(tǒng)是在人才選拔方面不拘一格。據(jù)劉未介紹，財(cái)通基金不論資排輩，而是唯才是舉，只要表現(xiàn)出好的業(yè)績(jī)，就能夠獲得較多的機(jī)會(huì)。
在與核心團(tuán)隊(duì)交流時(shí)，劉未強(qiáng)調(diào)：“做金融，膽子要大，要敢于創(chuàng)新，不要怕犯錯(cuò)，猶豫往往會(huì)失去機(jī)會(huì)。有了正循環(huán)以后，小錯(cuò)能承受。敢于邁步子，但步子要穩(wěn)，不能太快。”
對(duì)于“80后”基金經(jīng)理，業(yè)界頗有一些爭(zhēng)議，劉未卻從不帶有色眼鏡去看待他們。從基金經(jīng)理的任用來看， 公司的“80后”基金經(jīng)理都是經(jīng)過一段時(shí)間的考察期合格即委以重任。
劉未曾經(jīng)在投委會(huì)上與投研人員交流，提出投研要持續(xù)表現(xiàn)出色有兩個(gè)必要條件：首先是勤奮，超額收益需要超額付出；其次，所有人不僅要做好自己本職工作，還要對(duì)團(tuán)隊(duì)有所貢獻(xiàn)。
2015-12-24
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