中歐基金周蔚文：中觀行業(yè)視角切入精選主業(yè)景氣行業(yè)
中長期視野、中觀行業(yè)視角切入、低行業(yè)集中度利潤驅(qū)動、 “成長+周期+…”全覆蓋、兼顧趨勢與價值——秉承著精選行業(yè)的投資邏輯，據(jù)銀河證券截至10月16日數(shù)據(jù)，中歐基金行業(yè)精選策略組旗下中歐新趨勢、中歐新藍(lán)籌和中歐盛世成長三只產(chǎn)品，今年以來的凈值增長率已經(jīng)分別達(dá)到45.37%、41.82%和50.69%，在同類偏股型基金和靈活配置型基金產(chǎn)品中均排名前1/3。
中歐基金行業(yè)精選策略組負(fù)責(zé)人周蔚文從2011年就加入到中歐基金，是業(yè)內(nèi)成名已久的“老將”，有著長達(dá)15年的證券從業(yè)經(jīng)驗。他也是中歐新趨勢和中歐新藍(lán)籌的基金經(jīng)理?！瓣P(guān)注行業(yè)景氣度，兼顧趨勢和價值”，正是他多年來投資經(jīng)驗的總結(jié)，也是該策略組旗下產(chǎn)品取得過硬業(yè)績的秘密。
行業(yè)精選策略組以行業(yè)景氣為主要投資依據(jù)，兼顧趨勢與價值，密集關(guān)注未來2-3年內(nèi)景氣趨好的行業(yè)及受益公司。在周蔚文看來，上市公司利潤是非常敏感的指標(biāo)，只有行業(yè)利潤高速增長時，公司的利潤增長才是大概率事件。多數(shù)情況下，上市公司需要“靠天吃飯”，好行業(yè)的中等公司盈利前景大概率會好于差行業(yè)的好公司。而從投資的角度看，沒有永遠(yuǎn)的好行業(yè)與好公司，根據(jù)行業(yè)進(jìn)入壁壘不同，行業(yè)能維持高景氣的時間也不同，一般為2-3年。
因此，周蔚文非常重視中觀分析，亦即行業(yè)精選。他在初始選擇時，會首先從經(jīng)濟(jì)的主要增長動力，例如投資、消費、出口等方面找出投資的大方向。在此基礎(chǔ)上，根據(jù)行業(yè)生命周期理論，選擇處于不同周期的行業(yè)，自上而下精選出4-5個行業(yè)，分屬新興行業(yè)、穩(wěn)定型行業(yè)和周期性行業(yè)。對于個股的選擇，他首選主營業(yè)務(wù)非常景氣的行業(yè)，單只個股占比不超過基金凈值的6%。
2015-10-22
