華安基金章海默：醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)有望走出“慢牛”格局
醫(yī)療股的集體飆升使醫(yī)藥基金站到“聚光燈”下。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，華安中證細(xì)分醫(yī)藥ETF最近6個(gè)月總回報(bào)達(dá)17.60%。正在發(fā)行的華安中證細(xì)分醫(yī)藥ETF聯(lián)接基金擬任基金經(jīng)理章海默近期接受采訪時(shí)表示，從長(zhǎng)期看，由于醫(yī)藥行業(yè)本身預(yù)期在明年下半年趨于穩(wěn)定，行業(yè)指數(shù)有望走出以基本面為主導(dǎo)的“慢?！备窬?。
醫(yī)藥龍頭公司將帶動(dòng)指數(shù)上漲
“本輪與上一輪政策沖擊不同?！闭潞ＤJ(rèn)為，2010、2011年是整個(gè)行業(yè)基本面和預(yù)期的雙殺。而本次行業(yè)公司將充分迎戰(zhàn)，更多的將是一次不同細(xì)分行業(yè)公司之間的預(yù)期調(diào)整。在指數(shù)層面上將體現(xiàn)為既有公司漲，也有公司跌，而最終勝出的龍頭公司，會(huì)成為新一輪的權(quán)重公司，從而帶動(dòng)指數(shù)上漲。
“我們正處于政策預(yù)期的切換點(diǎn)，降價(jià)、限用、醫(yī)改是必然的，前后有因果和層次關(guān)系?！闭潞Ｄ硎荆@些政策會(huì)是持續(xù)的干擾項(xiàng)，可能是10年也可能是20年。對(duì)政策的預(yù)期，將在今年底至明年3月左右逐步清晰。對(duì)于具體公司的影響，預(yù)計(jì)也將在明年4-6月基本清晰。
醫(yī)藥細(xì)分行業(yè)三大投資機(jī)會(huì)
截至10月31日，中證細(xì)分醫(yī)藥指數(shù)過(guò)去6個(gè)月已累計(jì)上漲17.09%。章海默判斷明年上半年業(yè)績(jī)兌現(xiàn)時(shí)，行業(yè)確實(shí)存在一定的修正預(yù)期，但一方面，小市值公司的并購(gòu)將兌現(xiàn)業(yè)績(jī)，另一方面，大市值白馬成長(zhǎng)公司的走勢(shì)將決定行業(yè)格局。從長(zhǎng)期來(lái)看，在基本面預(yù)期回調(diào)修正后，好公司占各細(xì)分行業(yè)的龍頭地位格局將越來(lái)越明顯，從而使得細(xì)分醫(yī)藥指數(shù)本身具有動(dòng)量和“選優(yōu)汰劣”效應(yīng)。由于醫(yī)藥行業(yè)本身預(yù)期在明年下半年趨于穩(wěn)定，因而行業(yè)指數(shù)本身將隨著公司和行業(yè)格局自我調(diào)整，走出以基本面為主導(dǎo)的“慢牛”格局。
近兩年平均收益超50% 抗周期長(zhǎng)期投資首選醫(yī)藥基金
四季度以來(lái)，醫(yī)藥板塊接過(guò)軍工股的“接力棒”，成為領(lǐng)漲板塊。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至10月24日，漲幅前30的股票型基金中，醫(yī)藥基金占據(jù)10席。長(zhǎng)期來(lái)看，醫(yī)藥基金抵御周期波動(dòng)的能力更為明顯，同期WIND數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去兩年醫(yī)藥基金平均回報(bào)達(dá)50.80%，而滬深300指數(shù)漲幅僅3.59%。目前華安中證細(xì)分醫(yī)藥ETF聯(lián)接基正在發(fā)行，對(duì)于追求穩(wěn)定回報(bào)的投資者而言，醫(yī)藥基金是長(zhǎng)期投資的首選。
在波動(dòng)起伏的經(jīng)濟(jì)周期中，醫(yī)藥行業(yè)成為少數(shù)抗周期性出色的板塊之一。數(shù)據(jù)顯示，自滬指從6124點(diǎn)下跌以來(lái)，截止今年10月24日，7年間滬深300指數(shù)下跌58.93%，而同期中證細(xì)分醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)上漲44.16%，取得了相對(duì)滬深300指數(shù)約100%的超額收益。華安中證細(xì)分醫(yī)藥ETF是目前市場(chǎng)上唯一以該指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的基金，而華安中證細(xì)分醫(yī)藥ETF聯(lián)接基金的推出，將方便更多普通投資者通過(guò)該指數(shù)分享醫(yī)藥行業(yè)的超額收益。
中證細(xì)分醫(yī)藥指數(shù)選取主題類別中過(guò)去一年日均市值排名前50的股票作為成份股，匯聚優(yōu)質(zhì)公司和成長(zhǎng)確定性的公司，其中不乏云南白藥、同仁堂等行業(yè)龍頭公司，是投資醫(yī)藥行業(yè)的好標(biāo)的。
業(yè)內(nèi)人士指出，無(wú)論經(jīng)濟(jì)周期如何波動(dòng)，老百姓看病吃藥的需求相對(duì)穩(wěn)定，因而醫(yī)藥行業(yè)具有明顯的非周期特性，抵御系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力相對(duì)較強(qiáng)。同時(shí)，在我國(guó)老齡化及醫(yī)療改革的背景下，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)仍將獲得剛性需求的支撐。對(duì)于希望抵御周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的投資者而言，華安中證細(xì)分醫(yī)藥ETF聯(lián)接基金這類產(chǎn)品是投資首選。
展望未來(lái)醫(yī)藥行業(yè)投資機(jī)會(huì)，華安中證細(xì)分醫(yī)藥ETF聯(lián)接基金擬任基金經(jīng)理章海默表示，醫(yī)藥行業(yè)面臨新一輪招標(biāo)周期和國(guó)家醫(yī)保目錄調(diào)整周期，2010-2014年獲批的潛力品種在新一輪標(biāo)期中放量，新進(jìn)國(guó)家醫(yī)保目錄將對(duì)醫(yī)藥上市公司業(yè)績(jī)和估值帶來(lái)的提升。隨著新醫(yī)改的推進(jìn)，醫(yī)療服務(wù)、移動(dòng)醫(yī)療等領(lǐng)域在行業(yè)變革中也會(huì)產(chǎn)生很多機(jī)會(huì)。醫(yī)藥行業(yè)明年的表現(xiàn)會(huì)比今年更好。
2014-11-13
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