申萬菱信基金張少華：“改革”驅動軍工行業(yè)長期利好
基金三季報陸續(xù)披露完畢，在軍工板塊的強勢表現(xiàn)下，各大基金大幅加倉軍工股，并對四季度軍工板塊持積極樂觀態(tài)度。申萬菱信中證軍工指數(shù)基金的基金經理張少華表示，軍工板塊在前期短線震蕩之后，仍將維持長期上漲趨勢。年內航空發(fā)動機體制改革、北斗招標和通用航空改革落實較為確定，事業(yè)單位改制總體性原則出臺，以及中航工業(yè)、船舶工業(yè)對事業(yè)單位改制試點，都將對軍工板塊形成重大利好。
此輪軍工行情于6月底啟動，WIND數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，中證軍工指數(shù)自7月1日以來累計漲幅達38.34%。7月24日成立的申萬菱信中證軍工指數(shù)基金成立以來凈值增長率達21.99%，在233只被動指數(shù)型基金中排名第17位，于建倉期便及時踏準了此輪軍工股的上漲行情。
張少華表示，今年以來軍工行業(yè)的強勢表現(xiàn)的主要催化劑是國內外局勢動蕩，由此帶來的強軍和改革需求。在地緣政治越發(fā)激烈的情況下，軍工行業(yè)的長期發(fā)展趨勢和改革必要性尤為突出。同時，張少華認為，雖然軍工板塊累計漲幅巨大，但上漲的邏輯沒有破壞?！按舜紊蠞q的核心邏輯是國防軍工改革，包括事業(yè)單位改制、高端軍工裝備制造改革、軍民融合改革、以及定價體系改革。改革是支撐今年軍工股凌厲走勢最為核心的驅動因素。”
隨著十八屆四中全會的順利召開，市場期待各種后續(xù)關于軍工的政策推出。對此，張少華預期有兩大方面值得關注：其一是產業(yè)政策改革，包括航空發(fā)動機專項、通用航空、北斗招標等政策落地；其二是機制改革、國防軍隊改革，對應去年十八大提出的深化國防軍隊改革和深化科技體制改革，預計在未來較長的時間段內關于科研體制改革包括科研機構分類、人事制度、養(yǎng)老醫(yī)療保險、財稅制度等方面的具體政策可能會陸續(xù)推出。
“目前來看，改革的路徑是清晰的，并沒有受到破壞。”張少華預計，軍工板塊在短期震蕩之后，仍將維持長期上漲趨勢。軍工股選股策略，應該圍繞改革主題展開。年內多項改革試點出臺都將對軍工板塊構成利好。維持對軍工行業(yè)長期看多的觀點。
2014-11-5
