申萬(wàn)菱信：分級(jí)基金B(yǎng)類(lèi)份額博反彈箭在弦上
指數(shù)未動(dòng)，杠桿先行。在當(dāng)前大盤(pán)疲弱之時(shí)，分級(jí)基金B(yǎng)類(lèi)份額卻在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼。于3月31日上市的申萬(wàn)證券B份額自二級(jí)市場(chǎng)面市以來(lái)便受到資金追逐，從3月31日上市至5月9日，申萬(wàn)證券B份額漲幅達(dá)到了20%，溢價(jià)明顯。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月9日，目前市場(chǎng)上共有46只被動(dòng)指數(shù)分級(jí)基金，而其B份額整體在二級(jí)市場(chǎng)上的平均溢價(jià)率達(dá)13.93%，大部分B份額在上市后都出現(xiàn)了不同程度溢價(jià)。不難看出，目前整體市場(chǎng)情緒對(duì)未來(lái)較為樂(lè)觀，所以投資者選擇具有杠桿特性B份額來(lái)分享未來(lái)成倍收益。
與此同時(shí)，市場(chǎng)上B份額的成交也日趨活躍。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，從4月1日到5月9日，市場(chǎng)上被動(dòng)指數(shù)分級(jí)基金B(yǎng)份額的日加權(quán)平均換手率達(dá)7.85%，相較于1季度的4.94%顯著增長(zhǎng)，其中申萬(wàn)證券B的日均換手率達(dá)19.84%，高出信誠(chéng)滬深300B約10個(gè)百分點(diǎn)，奪得同類(lèi)桂冠。據(jù)悉，申萬(wàn)菱信旗下的另一只行業(yè)分級(jí)產(chǎn)品——申萬(wàn)菱信中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級(jí)基金也在緊鑼密鼓地發(fā)行。
事實(shí)上，申萬(wàn)菱信中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級(jí)基金的發(fā)行，恰好迎合了市場(chǎng)上火熱的環(huán)保投資概念。其標(biāo)的指數(shù)為中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)，成分股覆蓋的100只環(huán)保股均為質(zhì)地優(yōu)良、代表性好的公司。同時(shí)，自2010年以來(lái)，國(guó)家各項(xiàng)推動(dòng)與扶持環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策措施密集出臺(tái)，環(huán)保行業(yè)也成為近年來(lái)較為熱門(mén)、前景良好的行業(yè)。因此，不少業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，待該基金成立并上市后，其B類(lèi)份額——環(huán)保B作為國(guó)內(nèi)基金市場(chǎng)上唯一具備環(huán)保主題概念的杠桿型工具，有望迎頭趕上“復(fù)制”申萬(wàn)菱信申萬(wàn)證券行業(yè)指數(shù)分級(jí)基金的火爆場(chǎng)面。
記者發(fā)現(xiàn)，作為在分級(jí)基金領(lǐng)域具有豐富經(jīng)驗(yàn)的基金公司，申萬(wàn)菱信中證環(huán)保分級(jí)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，基本延續(xù)了申萬(wàn)菱信旗下分級(jí)基金的風(fēng)格，采用A、B份額1:1的比例配置。其中，激進(jìn)份額——環(huán)保B的初始杠桿為2倍，隨著基金凈值變動(dòng)，實(shí)際杠桿將隨凈值漲跌反向變化，最大可達(dá)5倍，這也意味著指數(shù)上漲1%，B份額有望收獲5%的漲幅。
此外，相比市場(chǎng)上大部分分級(jí)基金向上到點(diǎn)折算時(shí)采用三類(lèi)份額歸一的模式，申萬(wàn)菱信中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級(jí)基金采用了較為小眾的定期折算參考穩(wěn)健份額凈值進(jìn)行折算的模式，在這種折算模式下，向上到點(diǎn)折算時(shí)A類(lèi)份額（環(huán)保A）無(wú)需進(jìn)行折算，B份額（環(huán)保B）折算成母基金的比例也會(huì)略低，從而使得環(huán)保B的投資者保有的B類(lèi)份額比例較高。
據(jù)上述業(yè)內(nèi)人士分析，目前多種跡象表明，國(guó)家越來(lái)越重視環(huán)境污染對(duì)于社會(huì)生存環(huán)境構(gòu)成的威脅，相關(guān)政策法規(guī)陸續(xù)出臺(tái)；而環(huán)境治理不同于其他行業(yè)，其時(shí)間周期較長(zhǎng)成本較高，需要政策上給予長(zhǎng)期的支持，政府也表露出對(duì)于環(huán)保整治的決心和信心。因此，有理由相信，市場(chǎng)上環(huán)保標(biāo)的將受到政策因素的長(zhǎng)期支撐。
2014-5-14
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