東吳中證可轉(zhuǎn)債指數(shù)分級基金4月8日發(fā)行
兩會以來，國企改革風起云涌，相關可轉(zhuǎn)債投資熱情也被迅速點燃。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，石化轉(zhuǎn)債今年以來漲幅已達6.7%。東吳基金立即瞄準可轉(zhuǎn)債投資機會，為投資者提供新的投資渠道。東吳基金將于4月8日正式發(fā)行中證可轉(zhuǎn)債指數(shù)分級基金。其中基礎份額簡稱為東吳轉(zhuǎn)債，分級份額中的可轉(zhuǎn)債A和可轉(zhuǎn)債B則分屬于收益份額與進取份額。
業(yè)內(nèi)人士分析指出，中央吹響國企改革集結號，建議投資者密切關注引入民營資本的七大領域，如金融、石油、電力、鐵路、電信、資源開發(fā)、公用事業(yè)等相關上市國企，而目前上市可轉(zhuǎn)債中就不乏此類品種。東吳中證可轉(zhuǎn)債指數(shù)分級基金將采取優(yōu)化復制法的投資策略，投資于中證可轉(zhuǎn)債指數(shù)的成份券及其備選成份券比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。而中證可轉(zhuǎn)債指數(shù)選取的是在上交所和深交所上市并且面值余額在3千萬元以上的可轉(zhuǎn)換公司債券，具有代表性強、流動性相對較高的特點。
從產(chǎn)品設計上來看，東吳中證可轉(zhuǎn)債指數(shù)分級基金的三類份額可分別滿足不同風險收益偏好投資者的不同需求。其中母基金份額風險收益預期高于貨幣基金，低于混合基金和股票基金；東吳可轉(zhuǎn)債A的約定收益率為“一年期銀行定期存款年利率（稅后）+3.0%”，將表現(xiàn)出預期低風險、預期收益相對穩(wěn)定的明顯特征；而東吳可轉(zhuǎn)債B將獲得剩余收益，帶有適當杠桿，表現(xiàn)出預期風險高、預期收益高的顯著特征。眾所周知，可轉(zhuǎn)債具有債券和期權雙重屬性，堪稱“有本金保證的股票”。
業(yè)內(nèi)人士指出，投資者一方面可以選擇持有債券到期，獲得公司還本付息；另一方面，可轉(zhuǎn)債持有人也可以選擇在約定的時間內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票，享受股利分配或資本增值。也正是基于上述原因，長期以來中證可轉(zhuǎn)債指數(shù)也表現(xiàn)出明顯的跟漲抗跌特征。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2013年年底，最近9年中證可轉(zhuǎn)債指數(shù)累計上漲138.89%，同期滬深300指數(shù)漲幅僅為133.03%。
分析人士同時指出，去年12月以來，可轉(zhuǎn)債市場開始有所低估，所以目前可轉(zhuǎn)債估值整體處于底部區(qū)域。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至3月31日收盤，27只上市可轉(zhuǎn)債中有11只轉(zhuǎn)股溢價率低于10%。這意味著當正股市場上升時，可轉(zhuǎn)債市場將獲得更大的彈性，而正股市場下跌時，可轉(zhuǎn)債市場的抗跌性也會更強。所以，從目前情況來看，可轉(zhuǎn)債投資的景氣度將階段性高于正股市場。而東吳中證可轉(zhuǎn)債指數(shù)分級基金以可轉(zhuǎn)債為主要投資標的，引入分級機制，值得不同風險偏好的投資者密切關注。
2014-4-8
