申萬菱信基金：密切關(guān)注新一輪改革政策取向 尋找結(jié)構(gòu)性機會
十八屆三中全會于11月12日閉幕，此次大會以研究全面深化改革為使命。恰逢中國改革“窗口期”來臨之際，未來改革總路線圖將如何繪制、A股蘊含哪些投資機會等，均成為市場關(guān)注的焦點。申萬菱信基金認為，此次會議作為指引中國經(jīng)濟未來十年甚至更長久的綱領性文件，改革將涵蓋于眾多領域當中，而國企改革、人口老齡化等領域或?qū)⒊蔀槲磥韼啄晔袌鲫P(guān)注的熱點。
具體而言，在資源高投入帶動經(jīng)濟高速增長遇到瓶頸、短期又看不到重大技術(shù)進步的背景下，提高微觀主體的運行效率是較為可行的改革舉措。因此，以提高效率為目的的國企改革，伴隨政策的大力推進，或?qū)硐嚓P(guān)行業(yè)經(jīng)營效益的提升，其投資機會也逐步顯現(xiàn)。
此外，人口老齡化方面，由于國內(nèi)人口結(jié)構(gòu)在未來數(shù)年的老齡化趨勢逐步明確，這種人口結(jié)構(gòu)內(nèi)生性變化將引發(fā)終端需求的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，并拉動政策作出相應的改革。伴隨而來的，則是與人口老齡化相關(guān)的板塊，如醫(yī)療保健、養(yǎng)老服務等行業(yè)的投資機會。
申萬菱信基金同時強調(diào)，今年以來A股經(jīng)過前期上漲后，成長股和價值股均面臨了三季報業(yè)績的驗證，只有那些業(yè)績能夠持續(xù)增長的行業(yè)或公司才能獲得持續(xù)青睞。未來將會密切關(guān)注新一輪改革政策取向和力度，尋找其中的結(jié)構(gòu)性機會，如戶籍、土地流轉(zhuǎn)、國企改革、環(huán)保等領域。
2013-11-13
