申萬菱信基金：挖掘成長股或成為未來投資主線
上周最后一個(gè)交易日A股未能延續(xù)此前的強(qiáng)勢(shì)，以震蕩下行收盤。本周A股仍在2000點(diǎn)上方震蕩調(diào)整，對(duì)于后市，申萬菱信基金認(rèn)為，當(dāng)前A股下跌的空間有限，但后續(xù)能否上漲需要兩大因素支撐：貨幣政策的明顯轉(zhuǎn)向和經(jīng)濟(jì)見底回升。
具體分析來看，按照MSCI統(tǒng)計(jì)的各個(gè)國家股市，中國A股估值水平較低，與低估值相對(duì)應(yīng)的是：市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平較高；同時(shí)，最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長7.6%，其中，二季度同比增長7.5%，環(huán)比增長1.7%，符合市場預(yù)期。相對(duì)于一季度，二季度經(jīng)濟(jì)增長的環(huán)比略有改善。上述經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，近期經(jīng)濟(jì)回落速度較為緩和，預(yù)計(jì)三季度同比情況略有改善。
申萬菱信基金認(rèn)為，種種跡象表明，當(dāng)前A股下跌的空間較為有限，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)缺乏向上動(dòng)力的背景下，后市或?qū)⒕S持上半年的震蕩格局，可在結(jié)構(gòu)行情中挖掘成長性機(jī)會(huì)。不過，無論經(jīng)濟(jì)是否回升，今年債券市場仍然具有較好的投資機(jī)會(huì)。值得強(qiáng)調(diào)的是，下半年政府的調(diào)控力度將決定經(jīng)濟(jì)增長的底線，從結(jié)構(gòu)性調(diào)整的思路來看，對(duì)小微企業(yè)的支持力度、城鎮(zhèn)化規(guī)劃有望成為下半年投資的熱點(diǎn)等均將對(duì)下半年的經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生正面影響。在下半年的結(jié)構(gòu)性行情中，堅(jiān)持挖掘成長性個(gè)股將是未來投資的一條主線。具體行業(yè)上，相對(duì)看好新能源、節(jié)能環(huán)保、消費(fèi)電子、醫(yī)療保健等重點(diǎn)行業(yè)中的績優(yōu)個(gè)股。
2013-07-16
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