華安黃金ETF：前景值得期待
日前，華安基金發(fā)出公告，首批發(fā)行的黃金ETF發(fā)行期限截止日將從7月19日提前到7月12日。黃金ETF這一“新生兒”的誕生，可謂上海黃金交易所、上海證券交易所、基金公司、銀行等眾多機構(gòu)耗費多年心血合力促成的，其中艱辛不言而喻。它的誕生意味著將要開創(chuàng)我國黃金投資的新時代。不論是多方細心呵護，還是黃金ETF作為新生事物所具有的頑強生命力，黃金ETF“新生兒”的茁壯成長都值得期待。
黃金市場又一標志性里程碑
6月21日，在由中國社會科學院，中國建設(shè)銀行、中國黃金集團、華安基金管理公司聯(lián)合主辦的黃金白銀五百年論壇在上，華安基金總裁李勍表示，中國人一直非常喜歡黃金，黃金代表富裕和美好，最近30年，黃金讓大家找會一點小康的感覺。在華安迎來15周歲生日之際推出的華安黃金ETF是華安的第七次的產(chǎn)品創(chuàng)新，是難度最大的創(chuàng)新，也是中國金融市場上首支實現(xiàn)跨市場跨部門跨交易所的合作成果。
華安基金副總裁秦軍如是評價國內(nèi)首批黃金ETF：這是一個具有歷史意義的金融創(chuàng)新。它真正實現(xiàn)國內(nèi)黃金現(xiàn)貨市場、期貨市場、證券市場、海外黃金市場的四個市場實時聯(lián)動。創(chuàng)新的意義在于其突破了證監(jiān)會過去多為股票、債券等傳統(tǒng)證券類的監(jiān)管體系，聯(lián)合上海黃金交易所，完成了黃金的證券化。
據(jù)了解，黃金ETF項目是國家上海金融中心《十二五規(guī)劃》里的項目之一，得到了上海市政府在跨交易所、跨監(jiān)管部門合作方面的大力支持。值得一提的是，中國證監(jiān)會發(fā)布了《黃金交易型開放式證券投資基金暫行規(guī)定》，為黃金ETF的上市進一步掃清了制度性障礙。
為了給中國民眾便捷便宜地投資黃金提供最佳工具和恰當時機，緩解當前百姓旺盛的黃金配置需求，華安基金付出多年努力，經(jīng)過多次產(chǎn)品設(shè)計和創(chuàng)新。與此同時，黃金ETF交易所涉及體系、部門都要進行大量的工作，如設(shè)計配套的交易程序、交易規(guī)則和制度等。
“新生兒”強大的生命力
“把最難的投資產(chǎn)品交給專業(yè)人士做，最簡單、費用最低的產(chǎn)品交給普通投資者來做。”秦軍表示，華安基金推出的黃金ETF品牌稱之為黃金易，意在便捷、簡單、便宜，投資者可以在證券公司、銀行的網(wǎng)店或營業(yè)部輕而易舉地買到對應(yīng)黃金實物的黃金ETF，若有股票賬戶，可以坐在家里上網(wǎng)購買。經(jīng)過測算，黃金ETF交易費用在萬分之八以下，比最便宜的黃金產(chǎn)品要低13%以上。
但是業(yè)內(nèi)人士更認同黃金ETF交易費用較低的說法。經(jīng)易金業(yè)有限公司副總經(jīng)理柳宇寧認為，黃金ETF優(yōu)勢在于在上海證券交易所掛牌交易，打通了證券市場和黃金市場，將吸引證券市場上大量的機構(gòu)投資者，如公募基金、私募基金、養(yǎng)老基金、保險基金可以突破政策限制，參與國內(nèi)證券市場上的黃金ETF交易。
當然，以長期投資者為主的黃金ETF目標群除了機構(gòu)投資者，還有套期保值者和境內(nèi)外套利者?！坝捎趪鴥?nèi)外黃金價格相關(guān)性非常高，我國黃金長期溢價，國內(nèi)黃金ETF流動性足夠大的話，境內(nèi)外套利者會非常感興趣?！?華安基金產(chǎn)品部經(jīng)理谷媛媛對黃金ETF的前景非常樂觀。
另外，和國外傳統(tǒng)黃金ETF相比，國內(nèi)黃金ETF對應(yīng)的實物黃金是保管在上海黃金交易所中，安全性更高。華安和國泰推出的黃金ETF都可以采用如與銀行的租賃業(yè)務(wù)等多種手段進行投資管理，以降低ETF的交易費用，創(chuàng)造更多價值。
針對黃金價格下跌行情，華安基金指數(shù)投資部高級總監(jiān)許之彥指出，和過去相比，投資者現(xiàn)在更有建倉優(yōu)勢。和股票一樣，黃金ETF手續(xù)費較低，同時采用T+0的方式，即使在金價下跌的行情中，波段交易也會存在盈利機會?！包S金ETF將來納入融資融券標的后，既可以從券商借券賣出，相當于做空；也可以買入ETF作為抵押品融資，相當于做多?！彼f。
對“新生兒”茁壯成長充滿期待和信心
對于誕生不久的“新生兒”的茁壯成長，無論是基金公司，還是投資者，都充滿了期待和信心。
由于黃金價格走勢與股票、債券等資產(chǎn)的相關(guān)性較低，黃金成為投資者資產(chǎn)配置、抵御通脹和對沖匯率風險的強有力的工具。鑒于黃金ETF的各種優(yōu)勢，大多數(shù)投資者為了有效平抑組合凈值波動、降低風險，會在資產(chǎn)配置組合中加入黃金 ETF。
另外，黃金ETF不僅是完善黃金市場功能的產(chǎn)品，還擴大了黃金市場的潛在投資者，特別是一些機構(gòu)投資者的范圍，提升了實物黃金投資配置需求。黃金ETF也是“藏金于民”的良好載體，有利于維護我國金融市場的穩(wěn)定。為此，許之彥說：“黃金易（ETF）已經(jīng)成為華安基金的黃金夢，繼央行之后，使華安黃金易成為國內(nèi)第二個藏金庫?！?/span>
為了應(yīng)對洶涌而來的投資量，華安和國泰基金的黃金ETF都引入做市商機制，如國泰基金的AP模式（授權(quán)參與人制度），華安基金40多個國內(nèi)外做市商等都為大額交易提供對手盤，保證基金具有較好的流動性。
黃金ETF強大流動性的信心，不僅源于豐富的基金管理經(jīng)驗，還有黃金ETF優(yōu)勢的內(nèi)在交易機制。許之彥表示，黃金ETF擁有一個二級市場，兩個一級市場。在上海證券交易所黃金ETF可以像股票一樣買賣；一級市場中，投資者既可以申購和贖回黃金ETF基金，也可以在上海黃金交易所進行實物黃金的變更，由此內(nèi)在機制激發(fā)的流動性是非常強的。
2013-07-02
