盤點(diǎn)一季度績優(yōu)基金公司選股思路
易方達(dá)基金整體表現(xiàn)優(yōu)異
基金一季報近日披露完畢。盤點(diǎn)一季度基金公司主動股票投資：哪些公司整體表現(xiàn)較好，他們分別重倉什么行業(yè)，“命中”了哪些市場熱點(diǎn)？從數(shù)據(jù)中可以找到一些蹤跡。
一季度股票投資小公司較為領(lǐng)先
根據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計一季度70家基金公司主動股票投資加權(quán)平均收益率，一季度前十名公司依次為：平安大華（11.25%）、華商（10.46%）、國泰（9.82%）、國聯(lián)安（9.47%）、泰達(dá)宏利（9.4%）、萬家（8.81%）、匯添富（8.46%）、上投摩根（8.29%）、易方達(dá)（8.05%）、泰信（8.04%）。
從全部公司排名數(shù)據(jù)看，押中一季度熱點(diǎn)、基金只數(shù)較少的小型公司仍然容易領(lǐng)先。平安大華、萬家旗下主動偏股基金不足5只。大中型公司則更依靠“集團(tuán)作戰(zhàn)”之下的綜合表現(xiàn)。前十名公司中，國泰、泰達(dá)宏利、匯添富、上投摩根、易方達(dá)旗下主動偏股基金超過10只，其中前十大基金公司僅易方達(dá)上榜。
一季度前十大公司股票投資前三強(qiáng)：易方達(dá)、中銀、華夏
前十大基金公司在一季度的上述排名依次為：易方達(dá)（8.05%）、中銀（7.31%）、華夏（5.80%）、嘉實(shí)（5.38%）、華安（2.27%）、富國（1.8%）、廣發(fā)（1.71%）、南方（0.47%）、工銀瑞信（-0.81%）、博時（-1.27%）。
根據(jù)銀河證券一季度基金公司規(guī)模榜單（不含聯(lián)接基金口徑），前十大基金公司依次為：華夏2404.61億元、易方達(dá)1781.74億元、嘉實(shí)1744.95億元、南方1592.62億元、博時1293.93億元、工銀瑞信1214.69億元、廣發(fā)1180.9億元、中銀803.27億元、富國798.74億元、華安796.63億元。
此外，一季度雖然A股市場收盤告負(fù)，但基金公司主動股票投資整體仍獲得正收益。70家基金公司中，統(tǒng)計加權(quán)平均收益率，超過九成、64家基金公司都獲得了正收益。
一季度績優(yōu)公司多重倉醫(yī)藥生物
根據(jù)基金一季報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從前述排名尋找績優(yōu)公司一季度重倉思路（根據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計主動偏股基金，按天相行業(yè)分布；根據(jù)不同行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計結(jié)果可能略有不同）：
前十大公司第一名易方達(dá)基金一季度重倉了中藥、食品、家電、元器件等行業(yè)，分別占目前納入統(tǒng)計基金凈值比例的6.8%、6.57%、5.31%、1.96%。結(jié)合2012年四季報來看，易方達(dá)在去年年底就較早布局了“大眾消費(fèi)品”、“醫(yī)藥生物”和“傳媒電子”等一季度熱門概念的相關(guān)板塊，并且在一季度整體保持了較多倉位，自然是抓到了不少收益。
從單只基金來看，易方達(dá)今年以來表現(xiàn)最好的主動偏股基金是易方達(dá)科訊，截至4月22日今年以來收益率已高達(dá)19.96%，在328只標(biāo)準(zhǔn)股票型基金中排名前十，超越比較基準(zhǔn)19個百分點(diǎn)。其選股思路在公司整體風(fēng)格基礎(chǔ)上更有獨(dú)到之處，一季報顯示其重倉行業(yè)為元器件、傳媒、化工等，結(jié)合對應(yīng)重倉股看，都抓住了本輪熱點(diǎn)。
中型公司表現(xiàn)較好的國泰基金一季度重倉行業(yè)是傳媒（凈值占比4.38%）、中藥（4.05%）、醫(yī)療器械（2.87%）、電氣設(shè)備（2.17%）、軟件及服務(wù)（2.05%），持股集中度較低。小型公司第一名平安大華一季度則集中在中藥（凈值占比16.93%）、機(jī)械（14.61%）、電力（6.79%）、食品（3.62%）、生物制品（3.56%）等幾個行業(yè)上，可以看出平安大華從中藥板塊賺到不少超額收益。
基金公司布局思路體現(xiàn)今年熱點(diǎn)
從股市表現(xiàn)來看，一季度，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和實(shí)體經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的推動下，市場呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性行情，與城鎮(zhèn)化、大病醫(yī)保、大眾消費(fèi)品、科技環(huán)保及新興產(chǎn)業(yè)等概念相關(guān)的行業(yè)成為主要熱點(diǎn)，因此重倉這些行業(yè)的基金把握住了本輪行情。根據(jù)天相數(shù)據(jù)，一季度漲幅突出的一級行業(yè)有（按天相一級行業(yè)劃分）：醫(yī)藥、信息技術(shù)、公用事業(yè)、綜合、消費(fèi)品及服務(wù)。從細(xì)分行業(yè)來看，前述基金表現(xiàn)突出的原因更為清楚，一季度漲幅靠前的細(xì)分行業(yè)有（根據(jù)申萬二級行業(yè)劃分）：食品加工制造（34.3%）、水務(wù)（34.14%）、生物制品（28.76%）、中藥（26.54%）、醫(yī)療器械（18.64%）、電子制造（18.36%）、石油化工（16.24%）、計算機(jī)設(shè)備（15.75%）、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)（15.5%）、通信設(shè)備（13.56%）等。
績優(yōu)公司在一季度和全年的布局思路是否有跡可尋？據(jù)此前公開消息顯示，易方達(dá)今年的選股思路主要依據(jù)三條主線：一是具備“護(hù)城河”的高成長股票仍是新興市場的永恒主題，在消費(fèi)、醫(yī)藥等持續(xù)成長類行業(yè)中，在產(chǎn)品品質(zhì)、渠道和品牌三方面構(gòu)筑核心競爭力的持續(xù)成長型企業(yè)仍是長期投資的重點(diǎn)；二是真正低估值、行業(yè)基本面穩(wěn)定的價值型股票，這類股票集中在以銀行、地產(chǎn)為代表的傳統(tǒng)周期價值型行業(yè)；三是在傳統(tǒng)行業(yè)中，關(guān)注行業(yè)競爭格局改善、市場集中度提升、凈利率趨勢性上升的龍頭企業(yè)，例如，在空調(diào)、客車、卡車等傳統(tǒng)輕資產(chǎn)制造業(yè)中，已形成了寡頭競爭的格局，其領(lǐng)頭企業(yè)已在周期價值型行業(yè)中變成了持續(xù)成長型公司，這類公司值得重點(diǎn)投資。
（注：本文中 “主動股票投資”及“主動偏股基金”的統(tǒng)計口徑包括該基金公司旗下所有開放式主動偏股基金、封閉式股票基金，不含指數(shù)基金和分級基金子份額?！凹訖?quán)平均收益率”按2012年末規(guī)模進(jìn)行加權(quán)。數(shù)據(jù)來源：天相系統(tǒng)。）
2013-04-25
