交銀施羅德包攬基金業(yè)獎(jiǎng)項(xiàng)“大滿貫”
交銀施羅德基金成立已近8個(gè)年頭，這是與資本市場共歷風(fēng)雨、一同成長的8年。交銀施羅德基金的投研團(tuán)隊(duì)在磨練中日見真功：最近，交銀施羅德分別摘得了《中國證券報(bào)》“2012年度金牛基金管理公司”、《證券時(shí)報(bào)》“2012年度十大明星基金公司”、以及《上海證券報(bào)》“金基金?TOP公司”等多個(gè)大獎(jiǎng)。這意味著對交銀施羅德業(yè)績的充分肯定。對于交銀施羅德而言，穩(wěn)穩(wěn)的業(yè)績背后是對資本市場始終心懷敬畏之心和堅(jiān)持“為投資者賺取絕對收益”的樸素理想。
能夠在各大獎(jiǎng)項(xiàng)實(shí)現(xiàn)“大滿貫”，來自于扎扎實(shí)實(shí)的業(yè)績保證。海通證券數(shù)據(jù)顯示，截止2012年末，交銀施羅德基金權(quán)益和固定收益的絕對收益凈值增長率分別排名行業(yè)第3和第4，成為2012年其榜單中唯一一家股票和債券絕對收益凈值增長率雙雙進(jìn)入前四名的基金公司。而另一家權(quán)威評級中心銀河證券則給予交銀施羅德基金股票、債券投資主動(dòng)管理能力綜合評價(jià)排名行業(yè)前3和前5的優(yōu)良評價(jià)。
尋絕對收益 謀大趨勢
在中國的股市中浸潤打拼，最難能可貴的是持久收益?！皩幰磕甓挤€(wěn)考80分，也不要牛市考100分、熊市考不及格?！边@是公司總經(jīng)理戰(zhàn)龍經(jīng)常掛在口頭的一句話。作為一家財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，交銀施羅德堅(jiān)信，所需要做的一切，歸根結(jié)底，就是為投資者賺錢。能夠?yàn)橥顿Y者帶來財(cái)富的積累，是老百姓對這個(gè)行業(yè)最樸素的期望，也是交銀施羅德根本職責(zé)和價(jià)值所在。
事實(shí)上，尋求絕對收益是一條艱辛痛苦的道路。市場起伏波動(dòng)，很容易迷失方向，股市中沒有“常勝將軍”。資本市場在給予富饒回饋的同時(shí)，也充分釋放它的凜冽，而交銀施羅德的基金經(jīng)理們對資本市場始終心懷敬畏之心，堅(jiān)持著長期穩(wěn)健的價(jià)值投資之道。
“股市就像是人類情緒的放大器，有不少人會被它牽著鼻子走。其實(shí)，投資和做人的道理是一致的，都要以老實(shí)做人、踏實(shí)做事為根本。要做一個(gè)遵循市場邏輯的價(jià)值投資者?！?交銀先鋒基金經(jīng)理史偉說。他執(zhí)掌的交銀先鋒基金在2012年以19.63%的年收益率位列銀河證券股票型基金排行榜第9位。
因?yàn)橐回瀳?jiān)持價(jià)值中樞回歸理論，所以能夠平靜地面對股市的暴漲狂跌；因?yàn)槊看瓮顿Y前都對風(fēng)險(xiǎn)收益關(guān)系做出全面評估，所以并不懼怕風(fēng)險(xiǎn)?！拔覜]有害怕過什么?？隙ㄒ灿龅竭^一天中組合波動(dòng)很大的情況，但只要在合理框架下把風(fēng)險(xiǎn)都控制好，我覺得沒什么可害怕的?！?跨境投資部總經(jīng)理齊晧說，面對股市的驚心動(dòng)魄，她看得淡然。
“在投資中要根據(jù)市場節(jié)奏的變化進(jìn)行調(diào)整，但節(jié)奏的控制很重要，”戰(zhàn)龍說，所持股票若中長期具有好的成長性，可以堅(jiān)持持有。如果遇到短期的波動(dòng)，每一次都跟著調(diào)整，很容易踩不著點(diǎn)，壞了節(jié)奏?！拔业挠^點(diǎn)是，如果上升趨勢不變，小波動(dòng)要嘗試讓它滑過去，但如果水往下流的時(shí)候，得考慮趕緊跑?！?/font>
正是在“忍小波動(dòng)、謀大趨勢、尋絕對收益”的理念指導(dǎo)下，讓交銀施羅德不被牛市和熊市的喜悲左右，始終如一。
鍛造投研核心 體制綿延成型
要實(shí)現(xiàn)為投資者帶來財(cái)富增值的終極目的，核心在于鍛造強(qiáng)大的投研能力?！叭绻鸸灸囊惶煸谕顿Y上不行了，就失去了生存的理由?！睉?zhàn)龍說。交銀施羅德有傳統(tǒng)的自上而下宏觀研究的根基，自下而上的投研能力亦不斷加強(qiáng)，形成了名副其實(shí)的“兩條腿”走路。
“研究公司是一個(gè)復(fù)雜的工程：需要對公司管理層的做法、公司經(jīng)營模式等進(jìn)行深入調(diào)查，這是一項(xiàng)系統(tǒng)工程。”李永興，這個(gè)在交銀施羅德成長起來的“黃埔生”，其與史偉搭檔管理的交銀主題基金2012年凈值增長率達(dá)到14.46%，在銀河56只股票上限80%的靈活配置型基金中排名第1位，在混合型基金陣營中名列前茅。他傾向于“點(diǎn)”和“面”結(jié)合地思考問題：“在買入一個(gè)行業(yè)和公司的時(shí)候，首先要對公司和行業(yè)有個(gè)趨勢性的判斷。如果基本面開始轉(zhuǎn)好的時(shí)候，則可以忽略估值的風(fēng)險(xiǎn)。相反，即使估值便宜也要警惕風(fēng)險(xiǎn)。”
做絕對收益要有嚴(yán)格的操作計(jì)劃和風(fēng)控紀(jì)律。交銀施羅德的投資經(jīng)理們在做每一筆投資的時(shí)候，都事先做好操作計(jì)劃，注重風(fēng)險(xiǎn)控制，精挑細(xì)選那些穩(wěn)健、可持續(xù)增長的上市公司進(jìn)行投資。史偉的選股原則就是，“你要讓自己與優(yōu)秀的上市公司為伴。投資組合中要有坦坦蕩蕩的正氣，遠(yuǎn)離那些投機(jī)的妖票?！?/font>
同樣，交銀施羅德旗下交銀成長基金，也被海通證券評價(jià)為：“投資于‘性價(jià)比’高的公司，堅(jiān)持把公司的質(zhì)地放在第一位，與估值便宜、質(zhì)地普通的股票相比，更愿意投資估值中等、質(zhì)地優(yōu)良的公司?！?nbsp;
“我們認(rèn)為，投資并非局限于財(cái)經(jīng)領(lǐng)域一隅，資本市場的脈動(dòng)濃縮了企業(yè)乃至社會的發(fā)展軌跡，投資其實(shí)折射了社會的變遷過程。從這個(gè)意義上說，我們始終是個(gè)學(xué)生。在中國社會和資本市場這本教科書中，我們將永不停息地‘學(xué)習(xí)’和‘成長’。” 交銀成長基金經(jīng)理管華雨如是說。他管理的這只基金，接連榮膺中國證券報(bào)“三年持續(xù)優(yōu)勝股票型金?；稹?、“五年期開放式股票型持續(xù)優(yōu)勝金牛基金”、證券時(shí)報(bào)“五年持續(xù)回報(bào)股票型明星基金” 等獎(jiǎng)項(xiàng)，是業(yè)內(nèi)名副其實(shí)的明星基金。
在戰(zhàn)龍的眼里，如果說“為投資者帶來財(cái)富積累”的理念是一家基金公司的本源，那么投研核心競爭力就是其靈魂，而這一切都需要輔以完善的公司治理結(jié)構(gòu)，將體制和文化塑造成形才能得以綿延傳承。只有回歸到了本源，具備了靈魂和風(fēng)骨，才能在創(chuàng)建新型財(cái)富管理公司的道路上走得更遠(yuǎn)。
在交銀施羅德的投研團(tuán)隊(duì)中，提倡交流共享、求同存異、兼收并蓄，用個(gè)性創(chuàng)造價(jià)值；在不同的研究路徑取向上，如在傳統(tǒng)自上而下的研究中，對宏觀經(jīng)濟(jì)大勢、前瞻性、趨勢性的研究，結(jié)論成果大家共同分享，但并不強(qiáng)求認(rèn)同；而自下而上的研究中，各基金經(jīng)理通過在微觀行業(yè)、個(gè)股的調(diào)研，尋找到各自獨(dú)特的投資風(fēng)格，同樣也會在團(tuán)隊(duì)中討論分享。
“團(tuán)隊(duì)中互相監(jiān)督和競爭的機(jī)制比自上而下的糾正更為有效。所有的選擇都有選錯(cuò)的可能性，但只要建立了完善的公司治理平臺和順暢的溝通機(jī)制，對的足夠多，就不怕有錯(cuò)?！睉?zhàn)龍說。
在改革的頂層設(shè)計(jì)下，基金管理行業(yè)變革的序幕已經(jīng)開啟。交銀施羅德基金和整個(gè)基金業(yè)或?qū)⒁~入新一輪的發(fā)展周期。對于交銀施羅德基金而言，機(jī)會就像一顆大樹，向方方面面伸枝散葉，但深深根植于交銀人內(nèi)心的，是對投資人最樸素的承諾：
“做投資像穿了紅舞鞋，你停不下來，只能堅(jiān)持?！苯汇y施羅德基金研究部總經(jīng)理張科兵說，他感到高興的是自己的工作有意義，“我做的事兒最大的意義就是為投資者創(chuàng)造了財(cái)富?！?/font>
“受人之托，忠人于事”。有夢想，有機(jī)會，有奮斗，一切美好的東西都能夠創(chuàng)造出來。每個(gè)交銀人都腳踏實(shí)地，一天比一天更接近自己的“中國夢”。
2013-04-15
