易方達(dá)信用債基金受關(guān)注
銀監(jiān)會(huì)8號(hào)文規(guī)范銀行理財(cái)產(chǎn)品的影響正在發(fā)酵，從中短期和微觀產(chǎn)品來看，新規(guī)將增加銀行理財(cái)戶對(duì)信用債的投資需求，對(duì)投資信用債為主的債券基金形成直接利好。從銀行渠道了解到，正在發(fā)行并將于4月22日結(jié)束募集的易方達(dá)信用債基金受到投資者普遍歡迎，除了傳統(tǒng)的北上廣深等基金銷售主要區(qū)域外，在二三線城市的銷量也有較為均勻的分布，并且認(rèn)購(gòu)戶數(shù)較多，證明普通投資者比例上升。
易方達(dá)信用債基金相比一般債券基金，投資標(biāo)的更加明確，主要進(jìn)行信用類純債投資，投資范圍約束嚴(yán)格，不直接從二級(jí)市場(chǎng)買入股票，不參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購(gòu)和新股增發(fā)，也不參與可轉(zhuǎn)換債券，從而使基金整體波動(dòng)相對(duì)較小。易方達(dá)信用債基金擬任基金經(jīng)理胡劍具有七年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其管理的易方達(dá)穩(wěn)健收益?zhèn)鹪?010-2012三年以來、2008-2012五年以來都是同類型二級(jí)債基的收益冠軍，并且剛剛獲得本年度金牛獎(jiǎng)評(píng)選之“五年期債券型金?；稹豹?jiǎng)。
據(jù)多家研究機(jī)構(gòu)分析，銀監(jiān)會(huì)對(duì)債券市場(chǎng)尤其是信用債市場(chǎng)影響最大的是第5條，該條對(duì)“理財(cái)資金投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的余額”作了比例限制，目前超標(biāo)的銀行比較可行的辦法是通過增加其他類型的資產(chǎn)，做大分母來降低該比例。而非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)主要的投資方向?yàn)槌峭额惡头康禺a(chǎn)類，基礎(chǔ)收益較高，因此該類品種最直接的替代來源為收益率相對(duì)較高的城投債品種，這一需求相對(duì)穩(wěn)定，對(duì)信用債市場(chǎng)形成較好的支撐。此外，在理財(cái)產(chǎn)品中下降的委托貸款、信托貸款等項(xiàng)目出于對(duì)融資的需求最終會(huì)轉(zhuǎn)化為信用債市場(chǎng)的供給。
信用債收益率包含風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，在承擔(dān)相應(yīng)信用風(fēng)險(xiǎn)的前提下，通?？商峁┍韧谙迖?guó)債、定存更高的收益率。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月18日，3年期AAA中票及企業(yè)債收益率分別為4.517%、4.477%，明顯高于各利率債品種（如3年期央票收益率為3.208%、3年期國(guó)債收益率為3.110%），甚至高于同期限定存利率（4.250%）。
受行情拉動(dòng)，債券基金仍然是當(dāng)前基金市場(chǎng)關(guān)注的主流產(chǎn)品。據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公開資料統(tǒng)計(jì)，截至4月3日，2013年申請(qǐng)上報(bào)的139只新基中，債券型基金將近一半（65只）。天相數(shù)據(jù)顯示，今年前3個(gè)月成立的債券類新基金（不含短期理財(cái)基金）平均首募規(guī)模達(dá)28億元。
2013-04-12
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