邻居少妇高潮,毛片偷拍足浴技师www,日韩一区二区三区精品

行業(yè)動(dòng)態(tài)

短期理財(cái)基金擴(kuò)容　“華安模式”風(fēng)險(xiǎn)可控　收益不俗

來源：華安基金

短期理財(cái)基金擴(kuò)容　“華安模式”風(fēng)險(xiǎn)可控　收益不俗

　　日前，華安月月鑫首期運(yùn)作“初戰(zhàn)告捷”，其收益率將符合此前公布的參考收益率區(qū)間，還跑贏銀行3個(gè)月定存利率。以1個(gè)月期限贏得超過3個(gè)月定存的收益，華安月月鑫為代表的短期理財(cái)基金為廣大投資者提供了風(fēng)險(xiǎn)收益匹配的良好理財(cái)工具。

　　值得一提的是，就在首批基金短期理財(cái)產(chǎn)品 “滿月”之際，證監(jiān)會(huì)也與日前放開短期理財(cái)債券型基金的申報(bào)封閉期，已有多家基金公司提交短期理財(cái)債券型基金的募集申請(qǐng)，該類產(chǎn)品或?qū)⒂瓉硪徊〝U(kuò)容潮。

　　華安模式：嚴(yán)格期限產(chǎn)品

　　目前，短期理財(cái)債券基金主要采取兩種運(yùn)作模式，一種為采取嚴(yán)格的買入持有到期投資策略，在封閉運(yùn)作期建倉(cāng)完畢后投資組合基本固定，投資收益預(yù)期相對(duì)明確的固定組合類債券基金，比如華安鑫系列產(chǎn)品；另一種則為對(duì)單筆認(rèn)申購(gòu)基金份額采用固定期限鎖定持有的短期債券基金。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，作為固定組合類債券基金的“先行者”和代表產(chǎn)品，華安鑫系列所采用的模式，也就可以被稱為“華安模式”。就投資者而言，也應(yīng)了解兩種運(yùn)作模式的不同特點(diǎn)，從而選擇符合自身需求的產(chǎn)品。

　　據(jù)了解，固定組合類債券基金采取嚴(yán)格的買入持有到期策略，在封閉運(yùn)作期內(nèi)，基金投資的金融工具的到期日應(yīng)不晚于封閉運(yùn)作期的最后一日，以確保封閉運(yùn)作期到期時(shí)基金資產(chǎn)均為現(xiàn)金資產(chǎn)。同時(shí)，此類產(chǎn)品可以根據(jù)自身的運(yùn)作特點(diǎn)增加特有的信息披露內(nèi)容：一是在運(yùn)作期建倉(cāng)完畢后公布組合構(gòu)建情況；二是在運(yùn)作期結(jié)束后公布運(yùn)作期基金實(shí)際年化收益率、收益支付情況等。

　　華安模式：幾乎沒有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 規(guī)避規(guī)模波動(dòng)影響

　　基金專家由此指出，固定組合類債券基金的運(yùn)作周期與投資品種久期相匹配，其組合在建倉(cāng)期結(jié)束后是保持固定的，要求所有券種一定要在到期日前變現(xiàn)，因此幾乎不存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，這甚至低于貨幣基金，也是現(xiàn)有基金產(chǎn)品中風(fēng)險(xiǎn)最低的一類產(chǎn)品。

　　同時(shí)，華安鑫系列短期理財(cái)基金封閉式運(yùn)作的設(shè)計(jì)，可以確保其在運(yùn)作期內(nèi)避免申購(gòu)、贖回對(duì)規(guī)模造成的影響，從而實(shí)現(xiàn)更為穩(wěn)健的運(yùn)作。此外，由于產(chǎn)品運(yùn)作周期不超過一年，因此其信息披露頻度高于普通公募基金，也更為規(guī)范和透明。

　　海通證券分析認(rèn)為，以華安鑫系列為代表的固定組合類債券基金，采用“長(zhǎng)期存續(xù)、定期開放申贖”的運(yùn)作方式，既滿足了投資者的流動(dòng)性需求，也使產(chǎn)品投資組合保持了固定的運(yùn)作期限。而其采用的持有到期策略將使得產(chǎn)品每日穩(wěn)定獲取應(yīng)計(jì)利息，到期后回收本金，不受期間市場(chǎng)價(jià)格的擾動(dòng)，更好的體現(xiàn)了絕對(duì)收益的本質(zhì)。

　　華安模式探路：先穩(wěn)健后多元

　　華安基金固定收益部總監(jiān)黃勤表示，月月鑫、季季鑫首期運(yùn)作情況良好，收益完全符合預(yù)期，且都落定在公告的預(yù)期收益區(qū)間內(nèi)。

　　黃勤坦言，華安基金還將在低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)繼續(xù)深耕細(xì)作，并在產(chǎn)品線鋪設(shè)上采取“先穩(wěn)健，后多元”的策略，未來還將設(shè)計(jì)更多的理財(cái)基金產(chǎn)品，滿足不同類型投資者的需求，并進(jìn)一步填補(bǔ)短期銀行理財(cái)產(chǎn)品退出造成的市場(chǎng)空白。

　　“目前華安鑫系列的兩只產(chǎn)品就是按照風(fēng)險(xiǎn)超低，收益確定的固定組合進(jìn)行的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，這也恰恰能體現(xiàn)公司在短期理財(cái)基金方面‘先穩(wěn)健’的策略”，黃勤進(jìn)一步補(bǔ)充，除了收益具有確定性，固定組合類債券基金的另一大特色就是其低風(fēng)險(xiǎn)。比如鑫系列產(chǎn)品每一運(yùn)作期到期后資產(chǎn)全部變現(xiàn)，可以從容地應(yīng)對(duì)投資者的贖回需求，而無需在運(yùn)作中承擔(dān)擔(dān)任何流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得一提的是，伴隨前期“月末效應(yīng)”的再度顯現(xiàn)，與短期理財(cái)基金收益直接相關(guān)的Shibor連日來持續(xù)走高。黃勤由此指出，伴隨我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的提高，金融機(jī)構(gòu)在月末、季度末、年末對(duì)資金追逐的效應(yīng)將以Shibor和銀行間回購(gòu)交易利率提升的方式體現(xiàn)，這使得市場(chǎng)利率水平要顯著高于當(dāng)月其他時(shí)間的平均利率，這種趨勢(shì)在最近兩年的時(shí)間里更為明顯。這就是所謂市場(chǎng)利率的“月末”效應(yīng)，而與Shibor直接相關(guān)的短期理財(cái)基金，往往能夠率先享受到月末效應(yīng)帶來的收益。

　　對(duì)短期理財(cái)基金生命力充滿信心

　　針對(duì)短期理財(cái)基金的持續(xù)火熱，黃勤認(rèn)為，銀行30天以內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品被叫停后，此類產(chǎn)品具市場(chǎng)需求日益顯現(xiàn)。據(jù)了解，銀行理財(cái)產(chǎn)品的年度發(fā)行數(shù)量從2008 年的6629 只上升到了2011 年的24033 只，短短3 年時(shí)間內(nèi)增長(zhǎng)了近4倍。去年年底，銀監(jiān)會(huì)叫停30天以內(nèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品后，短期理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)出現(xiàn)了上萬億的空缺。

　　黃勤指出，近年來，A股市場(chǎng)大起大落，未能體現(xiàn)出明顯的賺錢效應(yīng)，投資者紛紛將目標(biāo)轉(zhuǎn)向低風(fēng)險(xiǎn)、收益穩(wěn)定的理財(cái)產(chǎn)品。另一方面，在國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期處于負(fù)利率的環(huán)境下，銀行存款的吸引力顯著下降，普通投資者也無法進(jìn)入貨幣市場(chǎng)來分享市場(chǎng)利率上升所帶來的回報(bào)。因此，短期理財(cái)基金的出現(xiàn)，不但填補(bǔ)了短期限產(chǎn)品的市場(chǎng)空缺，而且也滿足了很多風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低、對(duì)流動(dòng)性要求較高投資者的需求。

　　事實(shí)上，黃勤對(duì)于短期理財(cái)基金這一創(chuàng)新產(chǎn)品，也有著很理性的認(rèn)識(shí)?！白鳛橐环N投資周期明確的產(chǎn)品，國(guó)內(nèi)投資者往往比較習(xí)慣以產(chǎn)品的運(yùn)作周期為個(gè)人的投資周期，匹配性很強(qiáng)。而且，普通投資者對(duì)于產(chǎn)品的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)的深刻理解也需要一個(gè)過程?！秉S勤同時(shí)強(qiáng)調(diào)，類似華安鑫系列這樣的短期理財(cái)基金產(chǎn)品，在我國(guó)嚴(yán)格的基金監(jiān)管體系下，投資組合透明、投資風(fēng)險(xiǎn)可控，因此，我們對(duì)此類產(chǎn)品的生命力充滿信心。

2012-07-11