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　　公開資料顯示，作為一只分級債基，諾德雙翼將采用分開募集的方式，即雙翼A和雙翼B分開銷售，雙翼A與雙翼B的初始份額配比為2：1。雙翼A的約定年基準收益為同期一年期定期存款利率的1.3倍，按照目前的定期存款利率，其約定基準收益高達4.55%，扣除A的約定收益后的剩余收益都歸B。

　　對此，諾德雙翼分級債基擬任基金經(jīng)理趙滔滔分析認為，“目前市場上已有的分級債券基金只有5只。分級債基歷史較短，對新鮮事物初始不宜風(fēng)險過大，所以Ｂ的杠桿設(shè)計過高過低都不合適。如果杠桿設(shè)置過高，一旦操作失誤很容易導(dǎo)致B份額持有人的大幅虧損；如果杠桿設(shè)置過低，則無法體現(xiàn)分級債券基金的優(yōu)勢。而諾德雙翼的設(shè)定較為適中的3倍初始杠桿，為風(fēng)險偏好不同的投資者提供更多選擇。”

　　據(jù)了解，諾德雙翼是專注于投資債券的基金，其基金合同明確規(guī)定不能直接從二級市場買入非固定收益類產(chǎn)品。其投向固定收益類產(chǎn)品的比例不低于80%，可參與一級市場新股、可轉(zhuǎn)債、權(quán)證的申購。歷史數(shù)據(jù)證明，一級債券型基金是通脹周期中穩(wěn)健投資者的不二選擇。從2006年到2010年5年內(nèi)，一級債基分別獲得了12.73%、13.31%、6.79%、3.86%、7.60% 的平均收益率，大幅跑贏當年的CPI。

　　值得注意的是，諾德雙翼分級債基基金合同生效后，A份額將進入半封閉期，每滿6個月的最后一個工作日開放一次，接受投資者的申購與贖回。B份額則進入3年的封閉期，封閉期3年到期后，兩類份額的基金都將轉(zhuǎn)為LOF。趙滔滔表示，封閉運作可以規(guī)避開放式債券基金日常申購贖回影響，便于配置較高收益、較低流動性的債券品種，同時也有利于降低交易成本，不必留出現(xiàn)金頭寸應(yīng)對日常贖回。

　　對于2012年的債市走向，諾德雙翼分級債基擬任基金經(jīng)理趙滔滔認為，現(xiàn)在或許是債券市場處于轉(zhuǎn)折的時候，資金面緊張、供給放量、通脹隱憂、信貸增速上升等壓制市場的環(huán)境，向逐漸微調(diào)和趨向?qū)捤傻恼叻諊^渡，目前或許并不能見到太多改善。但目前可能就是開始配置債券的最佳時點。

　　據(jù)悉，諾德雙翼基金首次募集規(guī)模上限為30 億份（不包括利息折算的基金份額），其中雙翼A上限20億份，雙翼B上限10億份。

2012-1-17