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“新時(shí)代的資產(chǎn)管理使命

—熨平牛熊波動(dòng)之路”場(chǎng)外金融衍生品系列培訓(xùn)成功舉辦

　　2015年，上證50ETF期權(quán)于上海證券交易所上市，填補(bǔ)了我國(guó)期權(quán)市場(chǎng)的空白，同時(shí)，宣告中國(guó)主流金融衍生品市場(chǎng)建設(shè)基本完成，2017年，場(chǎng)外個(gè)股期權(quán)在部分券商逐步放開(kāi)，期權(quán)市場(chǎng)迎來(lái)快速增長(zhǎng)。期權(quán)在遞延投資策略、優(yōu)化頭寸結(jié)構(gòu)、豐富機(jī)構(gòu)投資者風(fēng)險(xiǎn)管理手段、完善市場(chǎng)功能等方面具有重要的意義。

　　為進(jìn)一步加強(qiáng)私募會(huì)員單位調(diào)整投資組合風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu)的能力，豐富交易策略；同時(shí)，完善股權(quán)持有人在限售期滿后減持標(biāo)的股權(quán)過(guò)程中對(duì)沖市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)的工具。12月21日下午，由上海市基金同業(yè)公會(huì)主辦的“新時(shí)代的資產(chǎn)管理使命——熨平牛熊波動(dòng)之路”場(chǎng)外金融衍生品系列培訓(xùn)成功舉辦，本次活動(dòng)特邀申萬(wàn)宏源證券金融創(chuàng)新總部產(chǎn)品總監(jiān)張健，就場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)概覽、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品設(shè)計(jì)介紹、場(chǎng)外期權(quán)交易結(jié)構(gòu)的介紹及應(yīng)用案例等議題開(kāi)展線上培訓(xùn)交流。來(lái)自二十余家私募會(huì)員單位近50位研究、風(fēng)控及合規(guī)部門骨干參與了本次活動(dòng)。

　　張健總監(jiān)首先框定了場(chǎng)外個(gè)股期權(quán)的服務(wù)對(duì)象以及四種主流的場(chǎng)外期權(quán)策略，從結(jié)構(gòu)特征、期權(quán)示例、報(bào)價(jià)體系等方面對(duì)交易型、配置型、持倉(cāng)置換型和市值風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖策略進(jìn)行了簡(jiǎn)要概括，并同時(shí)梳理了實(shí)值看漲、虛值看漲、平值看漲的損益特性。

　　在案例分享環(huán)節(jié)，張健老師詳細(xì)解讀了買入看漲期權(quán)、80-80結(jié)構(gòu)、安全氣囊、看漲價(jià)差期權(quán)、Risky期權(quán)等策略以及對(duì)應(yīng)的結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)以及適用場(chǎng)景，并引用實(shí)踐案例和參會(huì)嘉賓進(jìn)行詳細(xì)深入的分析；同時(shí)，提醒機(jī)構(gòu)投資者關(guān)于準(zhǔn)入要求、法律協(xié)議、交易場(chǎng)所和合規(guī)適當(dāng)性問(wèn)題。

　　本次活動(dòng)旨在豐富私募會(huì)員交易策略，推動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新的同時(shí)培育多元化機(jī)構(gòu)投資者，完善多層次資本市場(chǎng)的功能。后續(xù)，公會(huì)將持續(xù)舉辦和支持各類業(yè)務(wù)創(chuàng)新、多元展業(yè)方面的培訓(xùn)活動(dòng)，為行業(yè)搭建深入的學(xué)習(xí)交流平臺(tái)。

2021年12月27日