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香港金融市場(chǎng)大講堂2020首期活動(dòng)成功舉辦

　　2020年9月2日，由上海市基金同業(yè)公會(huì)主辦、香港交易所支持的“香港金融市場(chǎng)大講堂2020”首期活動(dòng)成功舉辦。來(lái)自香港交易所、北美信托資產(chǎn)管理及中信證券的三位專(zhuān)家通過(guò)線(xiàn)上視頻會(huì)議的形式，與上海30家公募和私募基金的60多位同仁分享了香港金融市場(chǎng)新近發(fā)展，并就互聯(lián)互通背景下管理人評(píng)價(jià)體系話(huà)題展開(kāi)了多維度的探討。

　　香港交易所市場(chǎng)發(fā)展科內(nèi)地客戶(hù)發(fā)展部副總裁劉雁翎女士首先為大家介紹了香港金融市場(chǎng)最新發(fā)展。主題演講環(huán)節(jié)，北美信托資產(chǎn)管理亞洲區(qū)業(yè)務(wù)主管、高級(jí)副總裁林治平先生和中信證券量化與配置金融產(chǎn)品組副總裁姜鵬先生各分享了互聯(lián)互通背景下的“資產(chǎn)委托管理及管理人評(píng)價(jià)體系探討”和“公募產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展及管理人評(píng)價(jià)體系探討”。

　　林治平先生在亞太地區(qū)擁有20年以上服務(wù)機(jī)構(gòu)投資者的經(jīng)驗(yàn)，曾任職于諸多全球知名資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。他以北美信托MOM（管理人中管理人）平臺(tái)為例，詳細(xì)講解了使用第三方管理人構(gòu)建投資組合的程序和要點(diǎn)。該平臺(tái)覆蓋全球不同國(guó)家和地區(qū)300+外部投資管理人，從投資管理人研究與選擇、投資組合構(gòu)建、日常監(jiān)督到投資管理人更換，每個(gè)環(huán)節(jié)都遵循嚴(yán)格的篩選流程和有效的團(tuán)隊(duì)分工。在管理人篩選方面，林治平先生從因子分析的角度，以不同風(fēng)格管理人為例，比較了偏向因子和偏向選股在完整市場(chǎng)周期下的表現(xiàn)，強(qiáng)調(diào)了分析管理人超額收益來(lái)源對(duì)管理人評(píng)價(jià)的重要性。在投資組合構(gòu)建與實(shí)施方面，林治平先生演示了如何構(gòu)建風(fēng)格分散的基本組合，同時(shí)強(qiáng)調(diào)要判斷市場(chǎng)環(huán)境靈活調(diào)配不同風(fēng)格的管理人，力求獲得比基準(zhǔn)回報(bào)更高且風(fēng)險(xiǎn)更小的投資組合。

　　姜鵬先生具備近十年公募基金研究經(jīng)驗(yàn)，演講中他主要分享了針對(duì)主動(dòng)權(quán)益基金管理人評(píng)估體系的研究成果。今年以來(lái)公募基金管理規(guī)模履破新高，主動(dòng)權(quán)益型基金表現(xiàn)突出、漲幅居首。在此背景下，如何定位優(yōu)質(zhì)的主動(dòng)權(quán)益基金管理人？姜鵬先生認(rèn)為規(guī)模和投資管理能力是評(píng)價(jià)管理人的兩個(gè)重要基本維度。針對(duì)細(xì)分資產(chǎn)配置及趨勢(shì)投資的需求，他從規(guī)模入手，將基金合同與實(shí)際持股相結(jié)合，基于多因子綜合評(píng)估模型構(gòu)建全市場(chǎng)行業(yè)、主題基金備選池，并闡述了定位管理人投資風(fēng)格及其穩(wěn)定性的評(píng)估框架，從宏觀(guān)角度刻畫(huà)了主動(dòng)權(quán)益基金市場(chǎng)圖譜，探究行業(yè)格局趨勢(shì)，監(jiān)控資產(chǎn)配置動(dòng)向。姜鵬先生指出，隨著國(guó)內(nèi)注冊(cè)制改革和新三板設(shè)立精選層帶來(lái)的股票標(biāo)的擴(kuò)容，基金公司產(chǎn)品布局仍存在變數(shù)，管理人在細(xì)分領(lǐng)域大有可為。

　　繼去年12月國(guó)內(nèi)首份MOM基金操作指引發(fā)布后，本次大講堂分別從委托資產(chǎn)管理人和賣(mài)方研究的視角聚焦互聯(lián)互通背景下的管理人評(píng)價(jià)體系，為會(huì)員單位拓展業(yè)務(wù)范圍、探索大類(lèi)資產(chǎn)管理模式創(chuàng)新提供借鑒與參考。

　　“香港金融市場(chǎng)大講堂”旨在邀請(qǐng)擁有豐富跨境投資經(jīng)驗(yàn)的權(quán)威人士分享香港金融市場(chǎng)及互聯(lián)互通背景下多元化資產(chǎn)配置相關(guān)理論知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，為上?；饦I(yè)打造助力國(guó)際化發(fā)展和雙向開(kāi)放的交流合作平臺(tái)。

2020年9月24日