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聚焦流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 解讀側(cè)袋指引

——公會(huì)基金運(yùn)營專委會(huì)舉辦“Best Practice-側(cè)袋指引與

開放式基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理”專題分享活動(dòng)

　　為進(jìn)一步提升公募基金風(fēng)險(xiǎn)防控能力，更好地保護(hù)投資者合法權(quán)益，借鑒境外市場(chǎng)成熟經(jīng)驗(yàn)，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《公開募集證券投資基金側(cè)袋機(jī)制指引（試行）》，8月1日起正式施行。鑒于此，2020年8月14日，上海市基金同業(yè)公會(huì)理事會(huì)基金運(yùn)營委員會(huì)舉辦了以“Best Practice-側(cè)袋指引與開放式基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理”為主題的線上分享活動(dòng)。活動(dòng)特邀普華永道薛競(jìng)和光證資管詹朋，圍繞側(cè)袋指引與開放式基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，從理論和實(shí)務(wù)操作兩個(gè)方面展開分享。來自公募基金和券商資管等60多家會(huì)員單位逾170名運(yùn)營相關(guān)同仁通過在線視頻參加了本次會(huì)議。

　　活動(dòng)伊始，公會(huì)秘書長章明，對(duì)公會(huì)今年以來展開的精彩紛呈的同業(yè)活動(dòng)進(jìn)行了介紹，并就側(cè)袋指引的政策背景及重要意義進(jìn)行了闡釋。公會(huì)理事會(huì)基金運(yùn)營專委會(huì)主任委員、上投摩根基金總經(jīng)理王大智，強(qiáng)調(diào)了基金運(yùn)營在整個(gè)基金運(yùn)作流程中的重要性，并呼吁基金同業(yè)一同面對(duì)行業(yè)發(fā)展給運(yùn)營人帶來的挑戰(zhàn)。同時(shí)提出，運(yùn)營專委會(huì)始終愿為同業(yè)提供分享交流與資源共享的平臺(tái)，為大家提供有價(jià)值的專業(yè)分享。

　　普華永道薛競(jìng)聚焦側(cè)袋機(jī)制的背景和原理，對(duì)開放式基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具進(jìn)行梳理。并針對(duì)管理人較為關(guān)注的關(guān)鍵問題，如側(cè)袋機(jī)制觸發(fā)條件和對(duì)收益率的影響等，提供了寶貴的思路借鑒。從宏觀角度出發(fā)，她分享了海外包括法國、西班牙、日本、印度等國家，對(duì)側(cè)袋機(jī)制和其他流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具的使用的經(jīng)驗(yàn)及場(chǎng)景，并據(jù)此對(duì)不同流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具的特點(diǎn)及使用場(chǎng)景進(jìn)行了歸納，為國內(nèi)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理提供了有益借鑒。

　　光證資管詹朋分享了側(cè)袋指引實(shí)務(wù)操作的10個(gè)tips。他以2018年由債券違約事件引起的開放式基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)案例作為切入點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)了側(cè)袋機(jī)制的適用性以及啟用側(cè)袋機(jī)制的審慎性，并對(duì)投資交易、估值、注冊(cè)登記以及風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)監(jiān)控等產(chǎn)品運(yùn)作的實(shí)務(wù)操作以及系統(tǒng)設(shè)置等方面進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)分享，言辭風(fēng)趣幽默，內(nèi)容充實(shí)且可操作性強(qiáng)，具有寶貴借鑒意義。最后，他強(qiáng)調(diào)了啟用側(cè)袋機(jī)制前，不僅需要公司前中后臺(tái)充分溝通，還需充分考慮對(duì)外部投資人的溝通、市場(chǎng)和輿論等方面的影響。

　　本次專題分享信息量豐富，既介紹了側(cè)袋機(jī)制和開放式基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的理論知識(shí)，又分享了側(cè)袋機(jī)制的實(shí)務(wù)操作細(xì)節(jié)。本次研討會(huì)采用線上會(huì)議的形式，與會(huì)嘉賓參與積極，反響熱烈。

　　下一階段，公會(huì)理事會(huì)運(yùn)營專委會(huì)將繼續(xù)舉辦行業(yè)新動(dòng)向、新政策相關(guān)的專題分享活動(dòng)，為行業(yè)搭建起更深入、多角度的學(xué)習(xí)交流平臺(tái)。

2020年8月26日