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公會成功舉辦“ETF創(chuàng)新及對標(biāo)期權(quán)未來投資機會”專場活動

　　2019年11月8日，證監(jiān)會宣布啟動擴大股票股指期權(quán)試點工作，批準(zhǔn)上交所上市滬深300ETF期權(quán)。12月23日，上海證券交易所、深圳證券交易所、中國金融期貨交易所同時上市滬深300ETF期權(quán)合約和滬深300股指期權(quán)合約。

　　今年以來，金融期權(quán)產(chǎn)品不斷擴容，衍生品市場定位更加明確，為進(jìn)一步探討如何更好地將ETF期權(quán)合約轉(zhuǎn)變?yōu)槟軌驗橥顿Y者提供金融風(fēng)險管理和保值增值的工具，陸家嘴金融城發(fā)展局和上海市基金同業(yè)公會聯(lián)合主辦、華泰柏瑞基金管理有限公司承辦“ETF創(chuàng)新及對標(biāo)期權(quán)未來投資機會”專場活動。來自近30家基金公司逾50位行業(yè)同仁參加了本次專場活動。

　　華泰柏瑞基金管理有限公司總經(jīng)理韓勇在致辭中回顧了ETF產(chǎn)品特點以及發(fā)展歷程，并介紹了華泰柏瑞基金的指數(shù)投資發(fā)展歷程。他認(rèn)為ETF期權(quán)產(chǎn)品的推出，將豐富市場上的產(chǎn)品種類，也使ETF產(chǎn)品的發(fā)展進(jìn)入新階段，希望大家能夠共同探索相關(guān)產(chǎn)品的發(fā)展機遇。

　　上海證券交易所產(chǎn)品創(chuàng)新中心基金產(chǎn)品部主管楊楓博士以“ETF市場十五年回顧與展望”為主題進(jìn)行分享。她表示從全球范圍看，ETF產(chǎn)品數(shù)量和資產(chǎn)規(guī)模都呈穩(wěn)步上升態(tài)勢，為全球范圍內(nèi)的投資者提供了理想的資產(chǎn)配置工具。從我國境內(nèi)ETF市場來看，市場規(guī)模也在穩(wěn)步上升，產(chǎn)品類型不斷豐富，ETF市場資產(chǎn)配置和財富管理功能已經(jīng)顯現(xiàn)。其中上交所ETF市場規(guī)模已經(jīng)躍居亞洲第二，交易量穩(wěn)居亞洲第一。

　　盡管國內(nèi)ETF市場發(fā)展較快，但是還存在總規(guī)模與海外成熟市場發(fā)展規(guī)模不匹配、與我國經(jīng)濟體量和資本市場規(guī)模不匹配的問題。楊楓博士認(rèn)為，在養(yǎng)老金等長期資金入市、“買方”投顧業(yè)務(wù)起步、衍生品市場發(fā)展等事件的驅(qū)動下，當(dāng)前中國ETF市場的發(fā)展迎來了新的機遇。

　　華泰柏瑞基金管理有限公司指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍分享“滬深300ETF及對標(biāo)期權(quán)未來投資機會初探”，他以期權(quán)標(biāo)的——滬深300ETF為切入口，從申購方向和贖回方向?qū)Ρ攘藴顑墒袦?00ETF效率差異，提出滬深跨市場ETF未來交易模式將統(tǒng)一。

　　柳軍總監(jiān)介紹了期權(quán)交易中四個最基本的策略（買入/賣出認(rèn)購期權(quán)、買入/賣出認(rèn)沽期權(quán)）及其交易方式，并詳解方向性交易、現(xiàn)貨對沖、收益增強、PCP套利、跨品種交易等基礎(chǔ)期權(quán)交易策略的具體操作方式和適用情形。此外，他還對滬深300ETF期權(quán)和滬深300指數(shù)期權(quán)的合約規(guī)則進(jìn)行對比，認(rèn)為ETF期權(quán)具有流動性更強、支持備兌開倉的收益增強策略、支持組合保證金等優(yōu)勢。

　　隨著ETF市場創(chuàng)新產(chǎn)品不斷面世，配套制度愈漸完善，市場規(guī)模平穩(wěn)擴大，ETF將成為機構(gòu)投資者和長期資金更青睞的投資標(biāo)的。本次活動從ETF市場的發(fā)展現(xiàn)狀著手，展望未來ETF產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展趨勢，為會員單位進(jìn)一步研究ETF及期權(quán)的投資機會，探索金融期權(quán)產(chǎn)品的未來發(fā)展機遇提供助力。

2019年12月25日