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把握時(shí)代脈搏 擁抱養(yǎng)老變革

——公會(huì)舉辦“2019全球養(yǎng)老金資產(chǎn)配置趨勢(shì)”沙龍

　　為理解和把握全球養(yǎng)老金市場(chǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，2019年8月15日，上海市基金同業(yè)公會(huì)舉辦“2019全球養(yǎng)老金資產(chǎn)配置趨勢(shì)”沙龍,特邀知名養(yǎng)老咨詢機(jī)構(gòu)美世（Mercer）中國(guó)區(qū)投資咨詢總監(jiān)房向先生分享關(guān)于全球養(yǎng)老金資產(chǎn)配置趨勢(shì)的最新調(diào)研報(bào)告。25家基金公司、資管公司的分管副總、產(chǎn)品總監(jiān)、FOF基金經(jīng)理等出席參會(huì)。

 
　　房向總監(jiān)對(duì)全球多個(gè)經(jīng)濟(jì)體的養(yǎng)老金配置偏好、差異特點(diǎn)、關(guān)注重心和未來預(yù)期進(jìn)行了全面解讀。他詳細(xì)介紹了成長(zhǎng)市場(chǎng)（亞洲、拉美、非洲）和歐洲市場(chǎng)主要國(guó)家和地區(qū)的養(yǎng)老金資產(chǎn)配置現(xiàn)狀，指出資產(chǎn)配置分散化、多元化是全球養(yǎng)老金投資的主導(dǎo)趨勢(shì)，各國(guó)家和地區(qū)的資產(chǎn)配置偏好存在顯著差異。

　　就成長(zhǎng)市場(chǎng)而言，房向總監(jiān)表示由于利率下行和監(jiān)管要求的變化，過往五年中整體股票持倉(cāng)比例上升，部分主體對(duì)另類資產(chǎn)的興趣增加，且對(duì)境外資產(chǎn)的敞口提升；而針對(duì)歐洲市場(chǎng)，由于英國(guó)大部分養(yǎng)老金計(jì)劃臨近到期，降低風(fēng)險(xiǎn)、提高流動(dòng)性更受到關(guān)注，因此總體股票占比下降、債券占比上升。除了地域因素，養(yǎng)老金的規(guī)模大小同樣會(huì)影響資產(chǎn)配置策略，如養(yǎng)老金規(guī)模越大，越傾向于配置主動(dòng)管理類資產(chǎn)，也越能增加流動(dòng)性較差的另類資產(chǎn)，相反規(guī)模較小的養(yǎng)老金計(jì)劃則偏好費(fèi)率較低的被動(dòng)管理產(chǎn)品。

　　針對(duì)全球養(yǎng)老金體系的痛點(diǎn)，房向總監(jiān)表示低利率環(huán)境、人口老齡化、低繳費(fèi)、高債務(wù)水平等因素共同導(dǎo)致了全球養(yǎng)老金缺口日益加大，從而影響了養(yǎng)老金的可持續(xù)性。自全球QE浪潮以來，負(fù)債驅(qū)動(dòng)型的養(yǎng)老金計(jì)劃紛紛加配股票和另類資產(chǎn)，與此同時(shí)，在低利率環(huán)境持續(xù)的預(yù)期下，許多國(guó)家正在進(jìn)行從DB模式轉(zhuǎn)向DC模式的養(yǎng)老金改革。

　　此外，房向總監(jiān)還介紹了連續(xù)十年發(fā)布的美世墨爾本全球養(yǎng)老金指數(shù)、英國(guó)DC養(yǎng)老金市場(chǎng)投資模式及2019年投資主題在資產(chǎn)配置上的應(yīng)用。

 
　　本次沙龍內(nèi)容覆蓋面廣泛，主講嘉賓用豐富多彩的數(shù)據(jù)圖表和清晰易懂的研究框架將不同國(guó)家的養(yǎng)老金體系和發(fā)展趨勢(shì)一一展現(xiàn)，引導(dǎo)現(xiàn)場(chǎng)參會(huì)同仁觸摸全球養(yǎng)老金發(fā)展的脈搏，幫助他們進(jìn)一步理解國(guó)際養(yǎng)老金資產(chǎn)配置的邏輯和精髓，受到與會(huì)人員的一致好評(píng)。

2019年8月16日